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中.国机化农・ＮＨＳＧＩＴＵＲＭＬＡＣＩＡＩＮＣＩＥＥＡＲＬＣＵＡＨＥＮＺＯＴ
２０
年０７
基
于ＤＡ的农业机械市上公经营司效绩分析
韩小Ｅ龙
摘要：用数据包络分析法的ＣＲ模对型２０～５年０农机上运ｏ２３２０市司公的合综效进率行分析、比、究，我国农业机现械上对研发市公司平均效率较低，公司问效率值差距显著；年份同之且不
题，市场表现佳欠，营业绩现出两分极化并呈加经
如
剧趋势等。本文拟在测算农机各上市公司相对效率的础基。上析各司效公率及变化其。求善改农机分
探市公司整上体效率的途径
间．
分公效司率值波动较大：率值与各子行业经方向营有部效
关部，件制造企业的经营效率明显优于装整设备造制企业。零关键词：业机械上公市：司对效率：据包分析络农相数中
图分类号：３６２Ｆ０．文献标识码：Ａ
ＤＥ１基原本理与模型
数Ａ据包络分析ｆａｎｅｐｅｔＡａｙｉ简称ＤｔＥｖｌｎｍｎｌｓｏｓａ．ＡＤ。Ｅ）是运筹学展发的一个新领域．法方和模型是其由美国名运著筹学家ＡＣａｎ和ｓＷ．Ｃｏｅ等．ｈ人ｅＷ．ｒＤｏ首ｒ先相对以效率概念基为础发展来起一的种效评率
方法，价是研究有具相同类型部门ｆ的它或单１位对相有效*的方：法是处理一类目标多决策问题好方的也法方该法以某一生产系统的实中际决策单元为基础。建立在决策单元的“ｅａＰｒｔｏ优最的”念概之上用利。线规*技划术定确生产统的系效率沿前面ｒ称前或沿
文章编
：号０６０７０７０（０—８００１—２５０）０１６—３２
ｎＡｓｌｎｔｌａｕｔｎｏｏｕｔｅｅｅｃｃｆｆｔａｙｄｉｏｌＥｖａｏｎｒＰｄｃｖｆｉｎｙｏｓｅｓｌｅｉｉｉｉＡｇｉｕｔｒａｈｎｐｉｎｅＣｏａｉｓｒ／ｃｌｅＭｃｉＡｐｅｌｃｐｍｎｅＨＡ／ＸｉＮｌｎｏｕａａ－ｏ
ｇＡ
ｂｔａｙｕｔｉｇＣ２ｏｍ，ｅａｍｅｈｄｏＥＡａａｙ，ｔｉｉｓｒ：ｃＢｓ
ｎＲｄｌｔｏｆＤｎｌｓｓｈｓｔｌａｎｌｚｓｅｃｍｔｐｅｅｓｖｒｄｃｉｅｆｅｉｎｙｏｉｄｔｉｒｅａｙａｅｈｒｈｏｎｉｅｏｐｕｔｆｅｃｃｌｆｅｃｖｉｓ
ａｒｕｒｃｉｔｅｃｍｐｎｎｅ２０ｏ２０．ｈｅｕｔｓｏｇｉｌｍａｅｈｎｏａｓｉｉ０３ｔ０５Ｔｅｒｌｓｈ：ｗｃｕ‘ｔｅａｅａｅｐｄｃｅｅｉｉｉｎｉｙｈｈｅｅｒｓｖｒｏ，ｈｖｒｇｒｕｔｆｃｅｃｔｅｔｒｅｙａｗａｅｙｓｌｗｏｖ
生ｎ产函数而１得各到决策单元的相效率对及规模。进效率等方面信的息。Ｄ
Ａ有多个模型．２ＣＥ模型是Ｒ中其用最为应广泛
ｔｅ
ａｆｐｏｔｕｅｆｅｃｃａｎｏａｉｓｉｖｄ．ｎｈｇｐｏｒｄｃｉｅｉｙｎｏｇｍｃｍｐｎｅｓｉｖｅｉｅｔＦｒｅｍｏｅｒｄｃｉｅｅｃｃｅｆｓｍｅｃｍｎｐｅｄｅｏｕｒｔ，ｐｒｏｕｔｆｉｎｙｏｏｏｉａｓｎｔｓｔｈｖｉｅｉｔｅｕｔａｅｅｅｅｒｈｅｐｏｕｔｅｅｆｉｎｈｙｓａｖｎｄｌｆｃｕｔｖｒｙａＴ．ｒｄｃｉｆｃｅｃａｌｙｙｉｖ
的模
型之。一含是：义其寻找个ＤｎＭＵ某的种组合使。得产其在出不低于ｉ个第决策单元的产时出投尽０
入可能的少．这是从产不出的角变度研究投入的效有*．同样也以从可入投不变究研产出的有效*。
通过引入负正差偏量：＿Ｓ…＋，１＋∈，ＩｓｓＳ
：＿＝１…，∈Ｅｍｓ
ａｍｒｉｔｏａｈｉｃｉｆｂｉｄｓｓｒｓｃｔｎａｄｊ－ｎｃｔｅｒｔｄｎｏ－ｕｕｔｎｐｅｕｏｏ，ｎｏｍｅｏｐｙｒｉ
ｔｅｒｄｃｉｅｆｃｅｃｏｐｒａｒａｅｖｓｄｎｂｔｒｈｐｏｕｔｅｉｎｙｆｔａｂｉｔｉｖｉｆｅｉｅｃｔｅｔｅｅｕｐｅａｒｃｔ．ｉｑｐｄｆｂｉａｅＫｅｗｏｄ：ｌｔｄｇｉｕｒｔａｍｈｎｃｍｐｎｅ；ｒｌｔｅｙｒｓｉｅａｒｃｌｅｕｓｃｉｏｅａｉｓｅｉａｖｃｅｃｅ；ａ
ａｖｅｐｌｎｎｌｓｓｆｉｎｉｙｄｔｅｎｏｍｅａｔｙｉａ
０引言农
业机械农是业生力产中最具有活力的要素．农
机业械化历来衡是量业农发展水平、反农业映现代化进程的重标要。志加发快展农机械化业，提农高
是以可将Ｃ的原模始型变为如下线*划模规型：
ｌＯｒｎｒｉ＋ｓ：＝＿ｊ
ｌ＝
业
合综生产能、力障粮安食全的重要措施。农业机保
械是现农代业生产的力*主．是造改传统农业最主的要手。先段进艺农技术的推广应用，需依要农靠业机械为作载体和桥梁农。业机行械业上市司公是代表我国现阶先段进农业机生产械力的组．织是实农业现
机械化经营的体载。因此，究机类农上市公司的发
研）二＋（｛Ｐ
ｌｓ＝１１
０＝，，，√２…１
ｎＳ０一Ｓ０≥
展情况，高农机上市公的司经营效。率进促我国提对
农业济发经有着展极重其的要意义。近年来机行，
业上农市公在司断发展不的同．时暴露出系一列问的也
该模型
可评以价ＤＭＵ的技术规和模综合的效率，式１设的最优解为ｓ｝、木、：、，＿有ｓ
１）｝１则Ｄ若ｊ为弱ＤＡ有；效＝，ＵＭ￣Ｅ
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.第
６期
效：
*譬
Ｅ警业霉萼Ｄ鍪械…Ａ
为ＤＡ有Ｅ
譬绩一
一穗；
漾
２若），＝ｓ十０Ｓ－０则Ｄ１且一、￣：，
采用多年
报的表数据对综其合价．评这样才能看一家公出司的营好坏这经点，从一界世各国证券交易所
３）若＜，所对Ｄｊ非应术技有效；ｌ则ＭＵｏ
ｎ
对各上公市司ＯＩ的发审要时求使用财数务据三年
Ｐ的积值ｆ累或平均值得）到印证。鉴此于本文，用选０２０～年的年５度数据对农业机械业上行公市司０２３
０）４存在ｏ（ｌ，，∑，，＞表示模规若Ｊ／，…ｎｆ使ｆ１＝）２则
ｙｌ＝
ｎｎ
收
益减；∑递０Ｆ则表示规模收益不变∑；＜若，若１，，ｌ＝
＝ｌ
进行合综价评・
３
农业械机行上业公市司Ｄ评Ｅ价
３．Ａ数处理据１
则表示模规益收递增
２
数据指标选的
取农
业机械行业上市司截公止２０５０底总年计１１家除目前已经暂上市停的三ＳＳ剔＇Ｔ巨．我们选力择剩的余０１家。ＤＡ的方法来测度各农业械行机业用Ｅ上市公的企司生业产经营效率Ｄ用Ａ对农业机械行业上市公司率效进行分Ｅ
于由输入输各出标具指有不的同纲量．且原始而数中还据存在负数所。以以求得线难*规划问题的解。而无法行进ＤＡ分析。以本文用采Ｍａａ从Ｅ所ｂｔ将ｌ
原始据按一定数的函数系关进行数归据一化处。理使得数的据分布范围于０１界间～
之３２ＥＤ－Ａ模型计算果结
，析不宜将公司各具体的原材料、成品产值作等为产
投入出产指标因．虽然各为公司同属农业机械类上市公，司是于由营范围经不相同，原材料、成品等但其产就也各相不同而数据包络分析主的原导则是：在某
一
通将过归化一理处的数据人线代*规方划程组１以求得*线规划的。解得而到ＤＡ有*效以及可．从
规模Ｅ效益的评价结果，表ｌ表如２、。表
１农业机械行业市公上司Ｄ计算结果ＡＥ（效有值０）
视下角．Ｄ各ＭＵ有相同的入输和输出．这里们我在
将公界司定为利用其掌握资产的。通过经营获得盈利的同机构质，此评以其价对相效。率文选本择的输入指标要主是涉及企业资产类的标，指括同包定产资、总
本股、主营业务成本：指出标要是主涉及企获业产
利
能力指的标，包括主业营务收入、净利、资产收润净
率益及经以营活动现金流量净额
本文认，为价个公一司的生产营经不应只就其评
一
年
报表的数据行评进价ｆ样很容易受到当年市场这
２表农业械行机业市上公司规模效益分析
波动
等一其它些因素影响的而影评价响果１结应。而
４
ＥＤ结果分析Ａ
４１ＤＡ有效*分．析Ｅ
１
整平体均综合效率在升上，效率值极两分化）但重。严２～００年各年５Ａ效Ｄ率值平的均值呈０稳３２０Ｅ步上的趋势升。２００５平年均综效合率值为０８７．８．２９７环增长比３４％中。４家农类上机市公司综合效．率其
６ＤＡ的有效分*析通过是０值
来判断的。Ｅ由表１可以出如下得结论：
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*
机化农・ＣＩＥＡＲＥＣＬＡＵＥＨＮＺＴ０ＨＮＳＧＩＵＲＬＭＴＡＣＡＩ１
２Ｎ０年０７
值为即为１ＤＡ有效，明们它在业务模规产规、Ｅ，说资
利
润可以达到５２０．８８万３．元比原值增加
５２．３４３４．７１２０８—８２７＝１５８．９万元
模、营率效、经果效方面都处相于对佳状较态。另有５家司综公合效值率低都于０８。最．低福的田汽车综合
效率只０２９有８造成种现象的主要原这因有．９：。一３是农业本身弱的质在*某种程上度约制了业农行业的市场。而制约了农机类上市公司的发展空：是间从二
同。理此按法可方计算得出非ＤＡ有的上效市Ｅ
公司产的出标目进改值。里不再详述这
４３规模效益分析
在．表中给出２了各ＤＭＵ的规模益状效况．表
由可２以看出：
由于
行业景气不同。化质竞争严重缩。了上市公司压主业的赢利空：间三一是些市上公司的大股违规东占
用生产资金。致使上市公司产生营经到受影响甚至生停产滞；是上四公市司从事元多化非主领域投业。资如房产地、制物*、生金融证券等域，领由于跨行业的技术市场带来不的确定*影．部响分上市公司效的
１
至０）２５０年底，规模益效不变公的司有云内动力Ｔ黑、豹、精*家３上公市司。些公司是规Ｓ长这有模效的２规效模益递增的公有司家３司．１公些公这会司有增加投入的积极*。可以当适行进本股的扩张．同时扩大资规模。产而使产出有增加所从规３模益递收的企业减有４等公家司这些。企
１益。
综得效率合值较低。Ｓ使如Ｔ黑主豹营农是运业输
车制造。等从１９９７投年资证券场市于由场波市动较大今至累积损较亏为重严。以至影响了生经产营
业
应考虑通股票过购减回少股数进。减而少资产规模，
高投产入效出率提，使规效益模效有根据。以结
上２
分部市上公综司合效率变化大较。２１００３年综合效率为１的司公仅有２家．到２００５合年率效为１
果还可以看出。ＳＴ方的向规
模效益减递况情最为
严重主，要由于业企负债过高时。生产经营资金被大同股东用挪所至。若公司能合理调整其资产负债构。结收回占用金资。高成本管理水平。经营业绩在理其提论将上可能所有提高结５论通过我国对２～００年５上在海深圳两、家证３２０
０的
公司达到家。４江精３工综年效率合为均１均达长
到。ＤＡ效有在三年中福田汽车除和ＳＴＥ方２向
家上市公
司外。其上市公司余综合的效率处于均上趋势中升但于由这些公司所行处的业展又发受到农业
弱质*的制约。之历史负担较重沉。以发展的态所加
还势较慢
３缓在农业机械类上市公司中。１不同子各行业的效率及其值变化异差著。在显文选本取ｌ上的公市０家
券交易
上所的市１０家上公司的生市产效率进行分
析．以得出可：
司。中车制造业行有４家余。为柴油机制造及零整其
件制部造业行从表可１以看出。整车制造公业司的平均率效值柴比机油制造及零部制造行件公司低。业同时增长也较零率部件制造行低。且效业率极两差距扩大。这与整车制造业集度中。低以价格战主要为仍
１柴油机零部及件制企造业产经生营率效较高。而１车整制造企业效率较。低与目前国内整体汽车制这造业发行展状现吻合。说明整车制造企业产集业度中低。本理管普上遍存在问题。而影响生产效率。成从
因
此．制造企业应加大力控度制成提高本生产效车
整率。强企业内部生的产管理、加术技水平、人事理管等础基工。作化企业效率意识。强２１于部分公由司多元化营经败失致导农机类上
争竞手段。利体润下率。降整体业处于微状利态整产有关。
４非２ＥＤ．有Ａ效公司的改潜能进析分
非
ＤＡ效的Ｄ有ＥＭ在Ｕ生产前沿面上的投是影效有的．即可以通过适当整调非ＤＡ效有ＤＥ的Ｕ输Ｍ
市公平司均效率较值低。极分化差距扩大。农以两
所机类市公上司多元化营要量经力而行。３１用应Ｄ模Ａ型上市公司业对绩有*效进行Ｅ评分估析．建是在立上公市司数据准确的*设假基础上的。同。了分析的有时*
效。为要对上市企业分业行进行分。析因为不的同行业市场差别比较大通。过
入、出的数值使其达到有效下。面们我以淮动江力输为例
进行分析．江淮动２力００５年松弛其变量为：
－ｓ００９３１￣．５４５１－
ｓ
＝．３７０８０３０８８Ｃｓ
＋００８４４２．８６９６＿
ＡＤ效有*分析。以下好处：一。ＥＥ有第ＤＡ分析一是种
效率分析。除了市公司上模的影响规，可在以不排即
说明
淮动江力保在持前产目出水平变的条不
件下
要达到ＤＡ有效。该缩减相其应的输入值。Ｅ应要即
减少固定产资投入。时主同业营务收和净利入还润有提高的可能再用利归一化关的系反数函算计出净
考企虑业模规大的小情况下。进效行率比较的研对其究；，过上市二公司之间的强制对*，比于助根第通有据其有效*与否来掘挖潜力股：三。过行业在之第通
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第m期
６
*机化农ＨＮＳ・ＩＵＧ肌『Ａ．ＥＨｚ０ＮＣＥＥＩＡＣＲＩｌＩＣＭＡＩ棚Ｎｉ
对
机农制造中业应外包用略的策思
考韦振，海，鸥王媛王
摘
要要：介绍了业外包务内涵的及式模析其．主要优点和简分应用况情时．分析了国我农机制造业面临的困境，在此同基并上对农础机制造业中应用外包策略进行初步探讨
我
加入Ｗ国Ｔ和农业结调构．整国农制造机业面临Ｏ
着新我发的展机遇挑和战如。何提高产品质量、降生低
产成本、取最程度大的客顾满度意，摆在多农众获是机制企造面前业的一难题个振兴农机制造业不仅，
关词键：包策略：业机械：造业农外制
图中分类号：０．Ｆ７４４文
献标识码：Ａ
是我工国业化的重要内容。是用现农代装业备装武也
农业、农进业现代进化程、农业高际国竞力、推争提
章文编：￣０—５２０２６）０２—３１６７０（７０—０１０００
ｏＣｄｓｒｔｏｂｕｈｐａｉｎｉｏｔｏｒｉｇＳｒｔｇｎｉｅａｎｉｏｔａｅｔＡｐｌｔｆＯｓｕｕｎｃｔｅａｙｃｏ
快加村农建设小康社会进的程要需业务外已成
为包世纪２
９年最代为流行的经趋营势之一。００企业为实
ＯｌｇＡｕｉｔｒａｈｎｒａａｕｔｒｎｒｔｓｒｓＥＩ／ｉｒｌｃＭｃｉｅｅＭｎｙｆｕｉｇＥｎｅｐｉｅｃ／Ｗｕ
ＺｅＷＮＧｉＡＯＷＮＧＹｕＡｎｈｎ，Ｈａ—，Ｕａ
现源资优化配置发、企业展的心核能力提供了新的思路
［。本文通过业务外策略包的相介关绍发我３，］引国农机造制借业应鉴外用包策略的考思
（
．ｉｎｎｕｉｔｒｉｊ，，００２Ｃｉａ．Ｎｎｉｇ－Ｒ１ＴｊｎｖａｙｓＴａｉ０３７，ｎ；ｈ２ａｊｅｉｉｅｎｎｎｓ
ａｃｎｔｕｆｒｅＡｉｕｇｔｒｌｅＭｎｈｚｔｎＭｉｉｒＡｆｇｉｅｒＩｈｓｔｉｏｃｒｌａｃａｉａｉｎｓｙｏＴ—ｔｕｏｔ
企１业外包策略及点优
１１业务包外的涵义及式模．
ｃｈｒ，ａｇ２ｊ０１ｈｎ）ｕｕｅｉＮ，１０４ＣｉａｎｎＡｂ
ｔａｔＴｅｃｏｎｉａｎａｄｔｒｐｏｔｆｏｒｉｇｗｒｒｅｓｒｃｙｈ：ｏｎｔｔｎａｔｎｏｕｓｕｃｎｅｅｂｆｏｅｌｉｉｔｏｕｅ，ａｄｉｉｄａｔｇｓａｄａｐｉａｉｎｓａｕｅｅｒｎｄｃｄｎｔａｎｍａｖｎａｅｎｐｌｔｔｔｓｗｒｓｃｏａｓｏｃｒｅ．ｎｔＡｅｌｈｉｒｏｇｃｕｌｅｏｌｃｅｎｎｄｄｈｐｉｎｔｕａｕｔｒｒｍａｈｎｒｇｃｉｉｅｍａｕｙｔａｒｅｇｔｒｒｅｓａａｙｅａ．ｉｇｈｏｂｖ，ｅｎｃｕｆｎｅｎｓｐｗｓａｎｌｚｄＢｓｎｔｎｅａｏｅｗｉｉｐｉｅｎｒｌｉｃｓｅｈｐｌｉａｎｏｕｕｓｎｃｔｔｇｎｌｍｉａｒｉｄｓｕｓｄｔｅａｐｉｔｆｏｔｏｒｇｉｓｒｅｙｏｙｏｃａａｒｔｕｒｉｅｃｎｆｃｕｎｎｅｒｓｇｓｉｌｅｍａｈｎｒｍａｕａｔｒｇｅｔｒｉｅ．ｃｕｙｉｐＫｅｓｏｒｔｏｉｒｇｓｅａ；ｒａｔｕｒｃｉｅ；ａｕｍｙｏｄｗｕ：ｕｓｅｎｔｔｇｒｙｇｉｌｅａｍｈｎｃｕｒｙ－ｎｆｃｕｇｉｅｒｒｔｅａｔｒｎ
ｅｓｉｎｐｓ
１９年，学者国普哈拉拉德．（．ｒｈｌ和ｄ哈９美０ＣＰａＫａ１默ａ尔（ａＨａｙ１在《其业核能力》文心中正式Ｇｒｍ）ｅ一企提
出业务外包念概［根据他们的观点。谓务业外４］所包，企业基于契约，些一非核心、的指将辅助的*功能业务或外给包外的专部业化厂商。利用们他的专长和
优势来提高企业的整体效率和竞争力实质．是对企
业战其略环节的新定重位。取选业企价值链中心核环
节
，小营经范围，缩重新配置业企的各种资源。资源将
集中于最能反映企业相对优势的领研域究表业明务外包正成世为界业商发展的趋．势夕策略也包正在
１．９９９
０引言
机农制造业是关系国计民生传的统行业随着间行进较。可比以发现些哪业行更有效．率有投还更
资价值，投资者理*资决投策供提依据。为
尽Ｄ管方Ａ具有法许多优．也仍势然存在些一Ｅ局*限如传，统技的术效率算测方法考在虑入、产投出及其弛与松权重方面还都尚尽不如意人进．一步工作是研如何究采用更完善的标评指企价业效率
参考献：文
［
李，亮川．Ｅ进方法输中入出输项目选的择和数据处理４］崔Ｄ
Ａ［．统工学报程，０，）Ｊ系］２３（．０６】［文江．据包络分析其及应用［京．：统国计版出社，吴５数Ｍ】北中２２．
ｏ０
［１乐
芬．业上市公司绩实效证分析［现代经．济探讨，林６农Ｊ］
２０
，８０４）（［］清民，．国煤炭上市Ｚ．济率效据数包络分析．［郝７等我“－ｋ司Ｊ经中
］地国质大学学报，０）２３，２０．（［李光，金．市司公经效营率评价叨济体．制改革，，６０．８】上等经０２（０
）［】
Ｃａｓｎ．Ｃｏ１ｅｈｅｒＡ，ｐｏｒＷａ．ｄｈｄｓ．ＭｅｓｒｈｇｎＲｏｅＥｕａｎｔｅｉｅｃｅｏｃＤｉｆｉｙｎｆＭＵ．Ｅ［ｒｐａＪｕｌｆｐｒｉｎＪ】ｏｕｅｎｍｏａｏＯｅｏａｔ
Ｒ
ｓａｃ，９８６２：９４ｅ４ｒｅｈ１７，（４－４）．２］［昭瀚．，Ｅ理论、法与用应［．京：学出社，２盛版Ｄ等Ａ
方】Ｍ北
科１．９９６
来
稿期日０：２７年１１ｏ０日月
［３】
魏权，龄．量经济学】京［：国*学大出版社，等数Ｍ．北中
韩
龙小
博士研
究生
天津
大学理学院管
３０７津天市００２
第2篇：经营绩效指标分析习题
经营绩效指标分析习题
一、判断题
1、门店经营目标是目标反映一个组织所追求的价值，是衡量企业各方面活动的价值标准，也是企业组织生存和发展的意义所在。
2、门店的经营目标是一个单纯的目标。
3、门店经营目标完成进度的均衡度是门店经营目标的评价内容之一。
4、门店经营目标对策的有效*不包括在门店经营目标的评价内容中。
5、连锁企业门店的经营绩效评估是指对门店的经营成果与预期目标比较，评估其实现程度。
二、简答题
1、简述连锁企业的经营目标。
2、门店经营绩效评估标准有哪些，
3、门店经营绩效评估指标有哪些，
三、思考题
卖场的经营指标中有安全*指标、收益*指标、发展*指标、经营效率*指标，每个指标中还有几个评估该指标的方法，如果让你来管理一个卖场，并对经营指标进行分析，你会选择哪几个评估的方法，为什么，
第3篇：江*上市公司经营业绩综合
摘要：改革开放以来，江*经济一直保持较高的增长速度。
江*多家企业的成功上市也在*证券市场上形成了“江*板块”现象，引起各方关注。
该文依据江*上市公司2007年财务数据，利用因子分析法对它们的经营业绩进行研究，一定程度上为上市公司提高效率及投资者理*投资提供了参考依据。
关键词：江*上市公司;财务指标;因子分析
在*证券市场上,“江*板块”引起了多方关注。
目前江*有28家上市企业，其中9家在海外上市，位列全国县级市之首。
本文运用因子分析方法，基于上市公司财务报表中提供的财务数据对“江*板块”部分上市公司经营业绩进行了综合评价分析，并得出了相应的结论和发展建议。
一、实证分析过程
(一)指标选取
一般来说，上市公司经营业绩应包括盈利能力、资产管理能力、偿债能力等方面的内容。
按照科学、可比及可*作*原则，同时考虑数据的可得*，本文选取12个指标，主要有净资产收益率、主营业务利润率、总资产周转率、资产负债率、每股净资产及总资产增长率等，具体见下文。
本文选取了江*A股上市公司2007年的经营数据来进行分析。
为了更具解释力，剔除了两家ST公司及波动较大的舒卡股份。
这样就剩下了中达股份、澄星股份、*玻纤、江苏阳光、三房巷、凯诺科技、双良股份、长电科技、模塑科技、法尔胜、华西村、霞客环保共12支股票作为研究样本。
(三)因子分析基本原理及步骤
基本原理：因子分析法是从研究相关矩阵内部依赖关系出发，把一些具有复杂关系的变量归结为少数几个综合因子的一种多变量统计分析方法。
基本步骤：首先对数据进行标准化处理，然后估计因子载荷阵;接下来对进行旋转并解释因子，从而使的结构简化，有利于对每个公共因子的实际意义进行解释;进而计算各公共因子的得分，最后计算各样本的综合得分。
计算方法为：以提取的各公共因子的方差贡献率占提取因子的总方差贡献率为权重，将各公共因子得分加权汇总。
(四)因子分析结果(运用SPSS13.0得出)
1.首先分析总方差解释情况
方差贡献率是衡量因子相对重要*的指标，此值越大表明该因子对评价目标的贡献作用越大。
依据贡献率的大小排序一般选取特征值大于1的公因子。
由表1可看出，本文中因子分析提取出四大因子，其特征值均大于1，贡献率分别为32.08%，28.88%和13.17%，12.90%，累计贡献率是87.03%，解释程度较高。
2.因子载荷矩阵分析
由下表2可以看出：第一主因子(F1)主要与净资产收益率、主营业务利润率、总资产增长率及净利润增长率相关，这反映了公司的盈利及成长能力，可归结为盈利及增长潜力因子;第二主因子(F2)主要是与流动比率、资产负债率、每股净资产及每股资本公积相关，这些反映了公司的偿债及股本扩张能力。
因此可称为偿债及股本扩张潜力因子;第三主因子(F3)与总资产周转率相关，反映了公司的运营效率，称为运营效率因子;第四主因子(F4)主要是与现金流量结构比率相关，这些指标反映了上市公司经营业绩的可靠程度，因此可称为经营稳定*因子。
表二如下：
3.主因子得分和综合得分
根据因子得分矩阵和四个主因子可以构造因子得分函数，
利用SPSS软件处理后得到各因子的得分(见表三)。
其中X1,X2,X3,……，为各项指标经处理后的标准数据。
再以各因子所对应的贡献率为权重进行加权求和,就可以得到综合评价得分，且
二、因子分析结论
根据因子分析法我们可以得出每个上市公司的主因子得分和综合得分、排名(见表4)
(一)对各主因子的分析
由上表可以看出，在第一主因子即盈利及增长潜力评分中，*玻纤、长电科技和双良股份的情况较好，而中达股份、法尔胜和三房巷的得分远低于其他公司;对于第二主因子，凯诺科技和三房巷得分较突出，其余各公司情况差别不大;对于第三主因子即运营效率因子评分中，双良股份、华西村及三房巷的情况很好，其中双良股份情况最好，而长电科技情况最差;对于第四主因子来说，江苏阳光表现最突出，澄星股份排名最低，其余各公司情况相差不大。
(二)对各上市公司的总体评价
由上表看出，三房巷、凯诺科技、*玻纤和江苏阳光，这几家公司的总体表现较好，且这几家公司在各因子的得分情况上也相对较好;模塑科技、法尔胜的总体情况较差，其中法尔胜的盈利能力很低，模塑科技的运营效率则低于平均水平;而中达股份的得分在这12家公司中是最低的，具体表现为它的盈利能力、增长潜力、偿债能力、运营效率均大大低于其余上市公司的水平，这与实际情况基本吻合。
四、结束语
本文采用因子分析法，摒除了大部分主观因素，比较客观。
虽存在一些缺陷：如原始指标可能部分失真，样本存在一定时间差，但总体看，本文实证结果能为投资者理*投资提供参考依据，也能为上市公司提高效率提供数据借鉴。
基于以上分析，我们可以得出：
首先，江*作为“华夏A股第一县”，引人注目，上市公司数量多，集中在第二产业，经营状况良好，国内外市场占有率大，竞争力强;在目前产业结构不断升级的背景下，必须大力实施资本经营战略并迅速调整地区经济结构，促进区域经济更快发展。
同时，我们针对部分公司提出如下建议。
三房巷可充分利用财务杠杆等手段来改进盈利能力;凯诺科技在经营稳健*方面表现较差，要重视风险控制;*玻纤运营效率有待提高;江苏阳光表现较均衡，但须加快产品创新，以向国外领先同业靠拢。
参考文献：
[1]林杰斌.SPSS统计分析实务设计宝典[J].*铁道出版社，2002.
[2]郑琨，郭华蕊.青岛上市公司经营业绩综合评价[J].*科技财富，2008,(04).
[3]陈孝新.基于因子分析法的上市公司经营业绩综合评价[J].科技广场，2006,(09).